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　　自郭(guo)樹清(qing)(qing)出(chu)任證監(jian)會(hui)主席(xi)以(yi)來，其一(yi)言一(yi)語一(yi)直被市場廣泛關注。昨日，郭(guo)樹清(qing)(qing)再次發(fa)言稱(cheng)，當前藍籌股顯(xian)示出(chu)比(bi)較罕(han)見的投資價值，滬深300等藍籌股的靜態市盈率(lv)不(bu)足13倍，這(zhe)意(yi)味著即時(shi)投資的年收益率(lv)平均可以(yi)達到(dao)8%以(yi)上(shang)。

    郭樹清的(de)(de)這(zhe)個觀點，得到了一些(xie)業內人(ren)士的(de)(de)贊同。武漢科技大(da)學金融證券研究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)董登新認為(wei)，市盈率10倍(bei)以(yi)下的(de)(de)大(da)批藍籌股支(zhi)持A股走(zou)高，一是(shi)目前(qian)A股市場幾乎所(suo)有銀行股市盈率均低于10倍(bei)，尤(you)其(qi)是(shi)其(qi)中(zhong)的(de)(de)大(da)盤權重(zhong)股市盈率更是(shi)低至5、6倍(bei)左右，這(zhe)是(shi)歷史罕見的(de)(de)低位(wei)。二(er)是(shi)汽車、鋼鐵、水泥等大(da)市值股市盈率也(ye)低于10倍(bei)。這(zhe)類大(da)盤藍籌股極具投資價(jia)值，它們已成(cheng)為(wei)中(zhong)國股市企穩(wen)走(zou)高的(de)(de)信心支(zhi)撐。

　　
    水泥：仍將與(yu)地(di)產共興(xing)衰

　　作為大市值(zhi)品種之一的水(shui)泥(ni)股目前(qian)估值(zhi)也低于10倍(bei)，同時在地(di)產調控的背景下(xia)，水(shui)泥(ni)業的需求是否受到沖(chong)擊，是業內憂慮投資水(shui)泥(ni)的一大原(yuan)因。

　　記者注意到(dao)，到(dao)目(mu)前為止水(shui)泥(ni)股的反彈(dan)走勢好(hao)于(yu)大盤(pan)，自年初以來水(shui)泥(ni)指數上(shang)漲12.7%，優于(yu)同期滬深300指數漲幅(fu)10.2%。對此，民族證(zheng)券分析師徐永超認(ren)為，后續(xu)政策持續(xu)微調將提(ti)供水(shui)泥(ni)股估值(zhi)修復的機會，但建議緊盯(ding)宏(hong)觀形勢及房地產調控等政策變化。

　　不過(guo)，目前(qian)水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)也面(mian)臨傳(chuan)統淡季、庫(ku)存壓力大(da)，價量不穩定的(de)(de)格局。記者了解到(dao)，冬(dong)季為水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)市場(chang)傳(chuan)統淡季，受天氣寒冷、假(jia)期因(yin)素(su)等影響(xiang)，水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)需(xu)求萎縮，水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)價格出現(xian)季節性小幅(fu)回落。同時(shi)，東北(bei)、西(xi)北(bei)、華(hua)(hua)北(bei)地區(qu)處于歇工期，而(er)華(hua)(hua)南、華(hua)(hua)中、華(hua)(hua)東重點工程(cheng)、商(shang)品(pin)房地產以(yi)(yi)及(ji)保障(zhang)房項目受資金短缺影響(xiang)，啟動緩慢。更(geng)重要的(de)(de)一點是(shi)，大(da)部分企(qi)業庫(ku)存繼續保持在高(gao)位(wei)80%左右，三線城市以(yi)(yi)及(ji)農(nong)村銷(xiao)售占比較大(da)的(de)(de)企(qi)業庫(ku)存略(lve)有下(xia)降，但也在60%以(yi)(yi)上(shang)。因(yin)此(ci)，諸多因(yin)素(su)制約著水(shui)(shui)(shui)泥(ni)(ni)(ni)業的(de)(de)需(xu)求。

　　上(shang)(shang)(shang)述情況體現在業績上(shang)(shang)(shang)，則(ze)出現年(nian)(nian)(nian)(nian)報高增(zeng)長、一季報不(bu)樂觀的(de)特(te)點(dian)。據民族證券分析師徐永超介(jie)紹，以重點(dian)跟(gen)蹤(zong)的(de)14家水(shui)(shui)泥上(shang)(shang)(shang)市公司為(wei)樣本(ben)，預計(ji)2011年(nian)(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)(nian)合計(ji)凈利(li)潤(run)同比(bi)(bi)增(zeng)長75%，其中(zhong)去年(nian)(nian)(nian)(nian)四季度(du)單季凈利(li)潤(run)同比(bi)(bi)下滑(hua)16%，而去年(nian)(nian)(nian)(nian)前三(san)季度(du)增(zeng)速143%。但2012年(nian)(nian)(nian)(nian)1-2月上(shang)(shang)(shang)旬，每噸水(shui)(shui)泥均價(jia)同比(bi)(bi)下跌32元，跌幅為(wei)7.8%。因此，受上(shang)(shang)(shang)年(nian)(nian)(nian)(nian)高基數(shu)影響(xiang)，預計(ji)水(shui)(shui)泥板塊一季度(du)業績同比(bi)(bi)下滑(hua)是大(da)概(gai)率事件，不(bu)過需求(qiu)下滑(hua)的(de)風險正逐步得到(dao)釋放。

　　在上述背景下，山西證券水泥分析師趙紅認為，2月以來二級市場上水泥行業波段震蕩，上周因提高水泥行業氮氧化物環保標準負面影響下跌，而本周受蕪湖房地產新政影響跟隨房地產上漲。因此，水泥行業出現大幅上漲的條件并不具備，再加上水泥均價比去年同期低20-30元/噸，且市場需求沒有改善，一季度業績沒有多大看點。因此在無有利催化劑出現之前，水泥行業繼續呈震蕩行情，個股可關注冀東水泥、四川雙馬、亞泰集團。
作者：陳美   來源：金融投資報(bao)